Las últimas tres o cuatro décadas han visto una notable evolución en las instituciones que componen el sistema monetario moderno.

La crisis financiera de 2007-2009 es una llamada de atención de que necesitamos una evolución similar en el aparato analítico y las teorías que usamos para entender ese sistema.

Producido y patrocinado por el Instituto para el Nuevo Pensamiento Económico, este curso es un intento de comenzar el proceso de un nuevo pensamiento económico al revivir y actualizar algunas tradiciones olvidadas en el pensamiento monetario que se han vuelto recientemente relevantes.

Tres características del nuevo sistema son centrales.

Lo que es más importante, el entrelazamiento de los mercados de capitales y los mercados monetarios que antes estaban separados ha producido un sistema con nuevas dinámicas y nuevas vulnerabilidades.

La crisis financiera reveló esas vulnerabilidades a la vista de todos.

El resultado fueron dos años de innovación desesperada por parte de las autoridades de los bancos centrales mientras intentaban primero esto y luego aquello, en un esfuerzo por detener el colapso.

En segundo lugar, el carácter global de la crisis ha revelado el carácter global del sistema, que es algo nuevo en la historia de la posguerra pero nada nuevo desde una perspectiva de más largo plazo.

La cooperación del banco central fue clave para detener el colapso, y los detalles de esa cooperación apuntan a los contornos de un nuevo orden monetario internacional emergente.

En tercer lugar, absolutamente fundamental para la crisis fue la operación de contratos de derivados clave, sobre todo los credit default swaps y los swaps de divisas.

El dinero moderno no puede entenderse separadamente de las finanzas modernas, ni la teoría monetaria moderna puede construirse separadamente de la teoría financiera moderna.

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